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电玩游戏代理:一些定性的观察和判断更有利于指导我们的投资

时间:2020/1/22 15:57:32   作者:   来源:   阅读:0   评论:0
内容摘要:注册制度已经并将加速a股的定价制度,特别是随着国际机构投资者资金的不断进入,优质龙头企业的溢价将在各个行业得到充分体现。未来也将是最好的长期战略之一,与最好的企业保持联系,并成为时间的朋友。——上证综指10多年来一直在3000点左右波动,这不是新兴市场的一个独特特征。即使在成熟的...
        注册制度已经并将加速a股的定价制度,特别是随着国际机构投资者资金的不断进入,优质龙头企业的溢价将在各个行业得到充分体现。未来也将是最好的长期战略之一,与最好的企业保持联系,并成为时间的朋友。

——上证综指10多年来一直在3000点左右波动,这不是新兴市场的一个独特特征。即使在成熟的美国市场,道琼斯指数在17年中也在900点左右波动(1964年12月31日为874.12点,1981年12月31日为875.00点)。在同一时期,美国经济发生了巨大的变化,许多大型企业诞生了。回顾过去,这恰恰是真正价值投资者获取超额回报的沃土。


——从质量上来看,3000点的市场整体估值是合理的,甚至被轻微低估,当10年期国债收益率趋于3%时,没有理由持有现金。然而,市场作为一个整体的合理性并不排除某些行业的结构性高估和轻微泡沫。一个超过50倍的估值来争论70倍还是100倍是合理的,已经偏离了“确定性”的范畴,而企业利润增长的线性外推已被证明是错误的。

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